 
第二課︰期貨篇 - 如何對沖及投機?
- 對沖例子
假如現在恆生指數期貨是15,300點，每一張期貨合約的價值是15,300 X $50 = $765,000. 現在閣下的股票資產是$20,000,000.
由於閣下擔心美國房地產經濟將出現泡沫，而會令你的投資組合有虧損，閣下可以沽出20,000,000/765,000 = 26，26張大型香港期貨指數做對沖。
符合閣下預測，香港恆生指數期貨，由15,300點跌至14,400點。在期貨指數的盈利是$1,170,000，這筆期貨指數盈利可以彌補閣下$20,000,000股票投資組合的虧損。
要達到以上的組合，閣下只需要在期貨戶口開戶，並存入$47150 X 26 = $1,225,900，然後沽出26張港期在15,300點水平。
以上的對沖是基金經理因應港股表現而常用的對沖方法。
好處在於
- 靈活、方便 (不需要沽出所有基金內的股票組合，然後在14,300點買入基金內的股票組合)
- 有效而便宜的對沖方法。
- 投機
閣下可以因應對市場的看法，在現水平沽出或買入香港恆生指數期貨，而從中獲取盈利或虧損。
閣下可以參考技術指標如下︰
移動平均線
DM-, DM+, ADX
RSI (日線圖)
運行沒幅大概如下
每月︰650 - 800點
每週︰350 - 500點
每日︰150 - 250點
如今天的高位是14,300點，低位是14,250點，其明天的波幅中位是14,275點
明天估計的高點範圍
14,215 + (150-250) = 14,425 - 14,525
明天估計的低點範圍
14,275 - (150-250) = 14,025 - 14,125
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