 
第一課︰期貨篇 - 入門簡介
- 何謂期貨？
期貨(Futures)是一份由買賣雙方議定，在某一時間內，以預先設定的價格買賣相關資產，雙方有責任完成合約。
以恆生指數即月的15,000點合約為例︰對買入合約者而言，買入一張即月15,000點的期貨合約，即表示願意在到期前(9月底)，在15,000點的水平購入恆生指數合約(每一點代表50元)，如日後恆指上升，由於已議定在15,000點購入，恆指的升幅，就是所獲得的利潤；相反，如恆指下跌，其下跌的點數，也就是虧損。
買方的對手就是賣出合約者，對賣出合約者而言，就是賣出一張即月15,000點的合約，即在到期日前，以15,000點沽出恆指，如果恆指上升，由於也需要在15,000點沽出，即代表將帶來虧損，恆指升得愈高，所帶來的虧損也愈大；但是如果恆指下跌，由於仍然可以在15,000點沽出，其差額就是投資的利潤。
期貨是一份買賣雙方都必須完成結算，以及有責任履行的合約。買入者預測後市上升，賣出者預測後市將下跌。另外，期貨合約也毋須一定持有至期滿才履行責任，在期貨的交易中，投資者可以利用平倉─即是以當時的合約價值結算，提早計算賺蝕。
舉一個例，在買入上述的15,000點期指合約後，大市上升至16,000點，以每點50元計算，未平倉之盈虧已達5萬元，假設你認為利潤已足夠，而當時期貨合約的報價是16000點，你可在16,000點平倉離場；相反，沽出者見恆指升勢未盡，希望減少月底結算的風險，也可以在16,000點水平平倉，不過，他會因此虧損5萬元。
- 不同的投資策略
對沖
對沖風險是期貨市場出現的原因，透過金融市場工具，減少商品價格波動對使用者的影響，他們藉期貨合約把商品的價格鎖定於某一水平。如以恆指為例，就是假設你持有盈富基金，但恐怕市況會大幅波動，因此藉沽出一張等值的期指，日後市況若升，盈富基金的價值也上升，但會被期指的虧損抵銷；惟市況下跌，盈富基金的損失也可以因沽出期指而帶來的利潤所彌補。因此，無論市況之後是升或跌，仍可以鎖定利潤/虧損。
投機
投機買賣是純藉期指的波動而圖利的投資，投機者藉看好及看淡後市而建立長倉或短倉，期望市況隨其預測的運行而平倉獲利。
- 投資期指的優點
期貨是衍生工具的一種，也被稱為「零和」的交易，所謂「零和」，就是指買方的利潤(虧損)就是賣方的虧損(利潤)，也因此被指屬於「對賭」工具。
期貨特色是可以在不同市況獲利，同時亦屬槓桿式買賣，能以小搏大。換言之，其投資風險可以很高，甚至有可能帶來本金以外的虧損。不過，期貨獲得廣大投資者認同，必有它的優點︰
- 市況升跌亦可投資︰無論市況是升是跌，都可以藉買入或沽空獲利。
- 交易費用低廉︰相比於直接購入/沽空股份而言，交易費用極低。
- 槓桿效應︰支付小量按金，便可以控制合約總值，屬一項以小博大的投資工具，可以爭取更高回報。
- 對沖風險：可以為持有的籃籌股組合對沖，又或是與盈富基金的投資對沖風險。
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